Все, к чему бы не прикасался персонаж древнегреческого эпоса– царь Мидас, оказавший неоценимую услугу богам, обращалось в золото. Все, к чему бы не прикасался бывший вице-спикер Государственной Думы, бывший президент НГК «Славнефть», а ныне президент НК «РуссНефть» Михаил Гуцериев, обращается в нефть.
На российском нефтяном рынке появился новый серьезный игрок.
Все, к чему бы не прикасался персонаж древнегреческого эпоса– царь Мидас, оказавший неоценимую услугу богам, обращалось в золото. Все, к чему бы не прикасался бывший вице-спикер Государственной Думы, бывший президент НГК «Славнефть», а ныне президент НК «РуссНефть» Михаил Гуцериев, обращается в нефть. После его резкого и местами скандального ухода из «Славнефти», инициированного правительством, многие наблюдатели полагали, что Гуцериев больше не станет заниматься нефтяными проектами, слишком чувствительным было расставание с компанией для него.
Аналитики недоуменно хмыкали, услышав о появившихся полтора года назад у Гуцериева планах по созданию новой нефтяной компании со звучным названием «РуссНефть». С нуля создать что? Ах, новую нефтяную компанию? Ну-ну, Бог в помощь…
Между тем, активно наращивая мускулы, компания за полтора года подняла уровень годовой добычи до 7,5 млн. тонн и объем запасов до 370 млн. тонн. Причем, по уровню добычи «РуссНефть» вошла в десятку крупнейших нефтяных холдингов России. В планах компании выйти на конец этого года на уровень годовой добычи в 10 млн. тонн нефти, а в 2005 году замахнуться на 20 млн. тонн нефти. Все это позволяет сделать вывод, что без особой помпы и скандальных поглощений в ТЭК пришел новый игрок с агрессивной стратегией развития и амбициозными планами.
Курочка по зернышку клюет
Нефтяная компания «РуссНефть» была зарегистрирована 27 декабря 2002 года. Основной стратегической целью ее создания - формирование вертикально- интегрированной нефтяной компании. Правда, сегодня классическим ВИНКом, в производственной цепочке которого объединены добывающие, перерабатывающие и сбытовые активы, «РуссНефть» пока не является. Основная причина – отсутствие собственного НПЗ, это единственное, что сдерживает сегодня масштабные планы развития компании. На сентябрь 2004 года в структуру компании входят 12 добывающих предприятий: ОАО «Варьеганнефть», ОАО «Белкамнефть», ООО «РНК», ЗАО «Голойл», УПК «Недра», ОАО «Ульяновскнефть», ЗАО СП «Нафта-Ульяновск», ОАО «Нефтеразведка», ОАО «Северноенефтегаз», ОАО «Белые ночи», ОАО «Аки-Отыр», ОАО «Уральская нефть». Построение нефтяного холдинга велось шаг за шагом. И на первом этапе компания решила сформировать максимально крупную нефтедобывающую базу.
Активные приобретения добывающих активов компания вела на протяжении всего 2003 и 2004 годов. В течение прошлого года "РуссНефть" взяла под контроль несколько предприятий с общей добычей около 3 млн. тонн нефти в год и запасами 200 млн тонн. Это "Ульяновскнефть", "Нефтеразведка" и "Нафта-Ульяновск", а также западносибирские "Варьеганнефть" и "ГолОйл", где «РуссНефть» владела пакетом в 65% акций. И хотя эти приобретения не остались незамеченными, но аналитики со скепсисом говорили о компании, сомневаясь в том, что «РуссНефти» удастся стать серьезным игроком на нефтяном поле. В самой компании, однако, вынашивались более, чем амбициозные планы.
Моментом истины для «РуссНефти» стал 2004 год, когда были сделаны основные приобретения добывающих активов, автоматически переводившие компанию в иную весовую категорию. И имелись вполне свободные средства. «РуссНефтью» к тому моменту уже был привлечен заем у компании «Интерсил Лимитед» (Кипр) на сумму 228 млн. долларов для финансирования сделок по приобретению новых нефтедобывающих активов.
«РуссНефть» вела переговоры с владельцами многих независимых предприятий, предлагая им продать свои нефтедобывающие активы. И сразу четыре компании, после длительных переговоров, детали которых тщательно скрывались от прессы, согласились продать свои добывающие активы. В их числе американская компания «Teton Petroleum», являвшаяся партнером «РуссНефти» по «ГолОйлу», а также Межпромбанк и АФК «Система», НК «Группа «Альянс».
Четыре истории знаковых приобретений
Право, на этих приобретениях «РуссНефти» стоит поподробнее остановиться по нескольким причинам. Во-первых, именно благодаря этим активам «РуссНефть» смогла попасть в десятку крупнейших компаний по России по запасам. Во-вторых, потому, что за каждым из этих приобретений тянется довольно любопытная и местами весьма даже поучительная история.
Итак, история первая. Одним из первых стало приобретение дополнительного пакета акций в 35,3% в СП «ГолОйл». Этот пакет был выкуплен у американской компании «Teton Petroleum». Стоимость пакета ее акций в ЗАО «ГолОйл» с учетом всех невыплаченных компанией кредитов оценивалась в 15 млн. долларов.
Предприятие владеет лицензией на право разработки участка недр, который включает три месторождения: Егурьяхское, Южно-Егурьяхское и Голевое. «РуссНефть» ведет плановую работу по исследованию перспективных участков, проводит сейсморазведочные работы. В результате этих мероприятий «РуссНефть» планирует получить прирост запасов в 5-6 млн. тонн нефти по нефтепромыслам «ГолОйла».
История вторая. Зная отношения Гуцериева с Международным промышленным банком, возглавляемый Сергеем Пугачевым, эксперты еще при планах по созданию «РуссНефти» предполагали, что новорожденная компания станет совместным любимым ребенком. И хотя никаких публичных заявлений на этот счет ни Пугачев, ни Гуцериев не делали, но общественность упорно предрекала вхождение в состав будущей компании нефтяных активов, принадлежащих Межпромбанку и находящихся в Ханты-Мансийском автономном округе – компаний «Аки Отыр» и «Белые ночи».Основанием для подобных утверждений был альянс «РуссНефти» с Международным промышленным банком, заключенный для участия в торгах по продаже «Славнефти». Однако Межпромбанк отказался от попыток развить нефтяной бизнес после неудачи на аукционе. Как известно, «Славнефть» на паритетных началах купили «Сибнефть» и ТНК.
Практически сразу после сделки в Межпромбанке посчитали, что раз не удается создать свою нефтяную компанию, то нужно избавляться от ставшего непрофильным актива в лице предприятия «Аки-Отыр». Но покупатель нашелся далеко не сразу. Первоначальная цена, которую запросил Межпромбанк, 100 млн. долларов – отпугнула приценившегося было серьезного покупателя – НК «Сургутнефтегаз». Межпромбанку, в свое время потратившему на приобретение «Аки-Отыра» 75 млн. долларов, не хотелось терять свое, но выхода не было. Однако, нижняя планка, до которой был готов тогда снижать цену Межпромбанк, - 70 млн. долларов, также не устроила «Сургутнефтегаз» и сделка не состоялась. И лишь спустя год покупатель в лице «РуссНефти» и продавец в лице Межпромбанка, значительно умеривший свой аппетит, нашли друг друга.
Злые языки утверждают, что «Аки-Отыр» не стоил того, что было за него уплачено. В самой же «РуссНефти» с этим категорически не согласны.
–Действительно, предприятие досталось проблемное, - пояснил вице-президент НК «РуссНефть» Сергей Бахир в одном из недавних интервью. - За семь предыдущих лет «Аки-Отыр» практически не вел существенной нефтедобычи. Были сделаны определенные капитальные вложения, но бессистемно. Поэтому до ввода в эксплуатацию месторождения, тем более до его промышленного освоения дело так и не дошло. К этому лицензионному участку были серьезные претензии со стороны Министерства природных ресурсов РФ, Ханты-Мансийского комитета по геологии. Речь вообще шла об отзыве лицензии…Но мы видели и другое. «Аки-Отыр» имеет лицензионный блок, состоящий из трех месторождений: Верхнего, Среднего и Нижнего Шапшинских. Их запасы по сумме промышленных категорий – около 80 млн. тонн.
Оценив все риски, «РуссНефть» посчитала, что овчинка все же стоит выделки. Она отбила все поползновения Министерства природных ресурсов забрать лицензии «Аки-Отыра», убедительно продемонстрировав, что смена собственника будет означать для предприятия и позитивные изменения в инвестиционной политике. Аргументы показались чиновникам убедительными. Цифры понравились тоже. На момент начала разбирательства «РуссНефть» успела начать реализацию серьезного инвестиционного проекта в «Аки-Отыре» и вложить в него $17 млн, планируя в ближайшее время внести еще $64 млн. Не позднее конца 2005 года «РуссНефть» намерена ввести в эксплуатацию месторождения «Аки-Отыра». По расчетам специалистов компании, суммарная добыча ханты-мансийского блока компании ( «Варьеганнефть», «Аки-Отыр», «Белые ночи») может возрасти в течение пяти ближайших лет до 8 млн. тонн нефти в год, в том числе добыча по «Аки-Отыру» составит 1,5 млн. тонн в год.
Что касается «Белых ночей», то этот актив тоже контролировался Межпромбанком через «Роснефтегаз», который в августе прошлого года выкупил его у хорватской компании INA. ООО «Белые ночи» эксплуатирует Западно-Варьеганское месторождение с извлекаемыми запасами 60,6 млн. тонн нефти и Тагринское месторождение с запасами в 22,6 млн. тонн. «РуссНефть» планирует через полгода довести добычу здесь до 1 млн. тонн. Уже сегодня объем годовой добычи «Белых ночей» достиг 800 000 тонн нефти. Кстати, «Белые ночи» являются оператором разработки месторождений «Аки-Отыра».
История третья. АФК «Система» также, как и Межпромбанк, посчитала, что нефтяной бизнес не является для нее профильным. В конце января 2004 г. "РуссНефть" объявила о приобретении нефтяного бизнеса у АФК "Система". Это 50% акций ОАО "Объединенная нефтяная компания", а также ОАО "Система-Нефть", ООО "Консорциум К-12", ООО "Байкал-Ойл" за $288,5 млн. В числе приобретенных активов оказалось и ОАО "Северноенефтегаз", разрабатывающее в Новосибирской области два месторождения нефти: Восточно-Тарское и Малоичское. Лицензию на добычу нефти в течение 20 лет на более крупном из них - Малоичском месторождении с извлекаемыми запасами 2,158 млн т - "Северноенефтегаз" получил в 1995 г. Сейчас ежегодная добыча нефти на этом месторождении не превышает 3000 - 4000 т.
Буквально через несколько месяцев после приобретения «Северноенефтегаза» у предприятия начались проблемы, обусловленные тем, что лицензионные соглашения были более, чем наполовину, не выполнены. Еще в начале 2002 г., получив контроль над "Северноенефтегазом", АФК"Система" обещала вложить около $10 млн. в разработку и обустройство Малоичского месторождения и довести добычу нефти на месторождении до 100 000 т в год. За два года "Система " так и не приступила к промышленной разработке месторождения. Добыча нефти у "Северноенефтегаза" не превышала 5000 т в год и была убыточна для предприятия. Затем "Система" начала готовить месторождение к продаже, ни об инвестициях, ни о каком-то серьезном развитии речь больше не шла.
Невыполнение лицензионных соглашений стало основанием для Главного управления природных ресурсов (ГУПР) Минприроды рекомендовать министерству отозвать у "Северноенефтегаза" лицензию на разработку двух его месторождений. Однако смена собственника и появление в акционерах "РуссНефти" изменили отношение местных властей к компании. "РуссНефть" убедила чиновников не отзывать лицензии на месторождения "Северноенефтегаза". Новые владельцы нефтедобывающего предприятия пообещали увеличить к концу 2004 года добычу нефти до 19 000 т в год, сделать ряд серьезных вложений в развитие предприятия.
История четвертая. Она связана с приобретением "Уральской нефти", расположенного в Удмуртии. Запасы компании составляют 2,2 млн тонн нефти, а уровень добычи - около 100 000 тонн нефти в год. «Русснефть» купила 65% акций у нефтяной компании «Альянс». При этом остальные 35% акций остались у партнеров группы "Альянс" по этому проекту - чешской компании "Сполечност капиталовых служеб А. О." ОАО «Уральская нефть» разрабатывает два месторождения — Ошворцевско-Дмитриевское и Николаевское, которые расположены в Удмуртской Республике. Кроме этого в конце 2002 г. ОАО «Уральская нефть» получила лицензию на право проведения геолого-поисковых работ на Кенервайской площади, которая граничит с разрабатываемыми месторождениями
.- Приобретение «Уральской нефти» имело для нас стратегическое значение, поскольку мы считаем этот регион весьма перспективным, - говорит источник, близкий к компании.
Буквально в середине лета 2004 года НК «РуссНефть» завершила оформление в собственность нефтедобывающих активов и зарегистрировала их в Минпромэнерго как составную часть компании с общей добычей в 7,5 млн. тонн нефти в год и запасами в 370 млн. тонн. Проведены были все необходимые корпоративные процедуры, интегрирующие все добывающие активы в структуру управления холдинга. С 1 июля, согласно реестру Минпромэнерго РФ, хантыйские ОАО «Белые ночи» и ОАО «Аки-Отыр», а также удмурдское ОАО «Уральская нефть» входят в состав НК «РуссНефть».
- Приобретения добывающих активов завершают очередной этап структурирования компании, в ходе которого планируется довести уровень добычи сырья до 10 млн. тонн нефти в год,- заявил в беседе с журналистом «Нефти России» вице-президент «РуссНефти» Эдуард Саркисов.
Быстрота и натиск
«РуссНефть» планирует и в дальнейшем ориентироваться на стратегию динамичного и последовательного роста. Однако на смену процессу быстрого и жадного «набора веса» приходит иной этап в развитии компании.
- Компания стремительно растет, и нужно некоторое время осмысления, время для того, чтобы подвести черту, - говорит один из топ-менеджеров «РуссНефти». – Нам необходимо интегрировать все приобретенные компании в одну структуру, выстроить производственную цепочку, после чего мы уже сможем подвести итоги нашей финансовой деятельности. Только после этого мы сможем думать о дальнейших шагах по развитию компании, расширении географии деятельности и построении полноценного ВИНКа.
Что касается географии деятельности «РуссНефти», то планы активного роста компании не ограничиваются территорией России. В поле стратегических интересов – Судан, Иран, Ирак, Бахрейн, Сирия, Ливия, иные рынки ближнего Востока. Определенный багаж связей и возможностей был наработан еще в бытность Михаила Гуцериева президентом «Славнефти». И он неоднократно публично высказывал сожаление по поводу ряда договоренностей в Судане, которые так и остались нереализованными «Славнефтью» после его ухода. Эти проекты, возможно, будут плавно «подхвачены» «РуссНефтью».
- Мы пока наращиваем мускулы и ждем окончания периода становления, чтобы затем иметь возможность предложить достойные масштабные проекты потенциальным партнерам на международных рынках сотрудничества, - заявил представитель компании.
Помимо этого, «РуссНефти» также интересен и Казахстан. Первый раунд переговоров между «РуссНефтью» и Казахстаном уже состоялся, и предварительная договоренность о вхождении компании на этот перспективный рынок достигнута. В СНГ таким же интересным рынком для Гуцериева и его компании остается Белоруссия. "РуссНефть" собиралась создать с правительством Белоруссии совместные компании "БелРусснефтепродукт" и "РуссБелнефть" для переработки и добычи нефти. Как уточнили в компании, пока эти проекты отложены на неопределенный срок. Сегодня пакет предложений, подготовленный специалистами компании, находится на рассмотрении у белорусской стороны. Однако некоторая оттяжка в решении вопроса не расхолаживает «РуссНефть», менеджмент которой убежден в перспективности этого рынка и будет стремиться выйти на него и максимально укрепиться.
Компания будет вести политику как органического, так и неорганического роста, становясь больше, как за счет новых поглощений, так и за счет активного развития уже входящих в структуру холдинга производственных мощностей. Несомненным становится и другое: при таком агрессивном росте "РуссНефти" необходимо выстраивать полноценную интеграцию своих активов. Сегодня компания сформировала достаточно сильную позицию в области запасов и добычи. Переработка, транспортировка и сбыт пока серьезно отстают.
Пытаясь решить проблемы транспортировки, «РуссНефть» заинтересовалась одним из активов НК «ЛУКойл» - дочерним транспортным предприятием «ЛУКойл-Транс». Он эксплуатирует порядка 5000 собственных железнодорожных цистерн. Объем ежемесячных перевозок составляет 0,5 млн. тонн грузов. Реализуя программу выделения непрофильных активов, «ЛУКойл» планирует продать «ЛУКойл-Транс». Для «РуссНефти», добыча которой серьезно растет, выгодно иметь собственный транспортный актив.
Стратегия компании в области переработки предусматривает включение в структуру компании и собственных перерабатывающих активов. Сегодня «РуссНефть» перерабатывает свою нефть на Мозырском и Новополоцком НПЗ, а также на НПЗ, входящих в структуру группы «Альянс». Учитывая рыночную конъюнктуру, сегодня, как и многие другие нефтяные компании, «РуссНефть» ориентирована на продажу сырой нефти. Тем не менее, в компании считают решение вопроса о собственном НПЗ стратегически важным, справедливо полагая, что всегда может сложиться такая ситуация, когда наиболее выгодными станут внутренние продажи нефтепродуктов. И тогда наличие собственного НПЗ станет вопросом конкурентоспособности компании. Пока в компании не готовы ответить, каким образом будет решен вопрос о НПЗ. Рассматриваются самые разнообразные варианты: от строительства собственного НПЗ или приобретения доли в ныне существующих до вхождения в стратегический альянс с какой-либо компанией, обладающей НПЗ. По некоторым данным, «РуссНефти» было сделано предложение одним из ВИНКов арендовать перерабатывающую установку на одном из НПЗ. Предложение рассматривается, но источник в «РуссНефти» говорит о том, врядли это можно считать кардинальным решение вопроса, компания выросла из детских ползунков, и может и хочет больше.
- В сегодняшней ситуации можно предположить, что "РуссНефть" будет скорее строить свой НПЗ, чем покупать долю в ныне действующих, - говорит аналитик по нефти и газу ИК «Проспект» Дмитрий Мангилев.
Он предположил, что наиболее вероятным шагом «РуссНефти» в этом направлении было бы попытаться договориться с Московским НПЗ, входящим в структуру Московской нефтегазовой компании. Однако этот процесс будет весьма непростым, поскольку предполагает умение найти общий язык с основными акционерами МНГК и МНПЗ, и в первую очередь с правительством Москвы, подчеркнул Дмитрий Мангилев. Он не исключил того, что желание войти на Московский НПЗ может стоить компании части пакета акций «РуссНефти».
Что касается другого пути, связанного со строительством НПЗ, то Дмитрий Мангилев предположил, что, скорее всего компания может выбрать для его реализации Ульяновскую область, учитывая несколько факторов: удобное расположение будущего НПЗ в центральной части России, неплохие отношения с местными властями, близость к ульяновской группе добывающих предприятий компании. Сам же проект по строительству нового НПЗ ориентировочно может потребовать от компании инвестиций в размере около $ 900 млн -$ 1 млрд, считает аналитик.
В еще более отдаленной перспективе находятся планы по созданию и развитию сети АЗС. Понятное дело, они находятся в прямой зависимости с тем, как «РуссНефтью» будет решен вопрос о собственном НПЗ. Но в том, что такая сеть будет создана и что она будет ориентирована на рынки сбыта Ярославской, Ивановской области и частично Московского региона, в компании не сомневаются. Возможно, что также будет задействован Северо-Запад России. Схема формирования сети АЗС будет ориентирована на привлечение независимых джобберов, которые в обмен на льготные условия поставки будут торговать под флагами «РуссНефти». Именно эта схема была уже апробирована Михаилом Гуцериевым в «Славнефти», и в свое время благодаря ей «Славнефть» всего за два года нарастила количество собственных АЗС с 200 до 800. Предварительные переговоры с владельцами основными сетей уже состоялись, и буквально в течение месяца после решения вопроса о собственном НПЗ компания решит вопрос о появлении заправок с символикой «РуссНефти». Нужно ли строить собственные АЗС, - этот вопрос в компании пока остается открытым.
Мечты, мечты, приятна ваша сладость…
«РуссНефть» является частной компанией. На многочисленные просьбы со стороны представителей СМИ раскрыть состав акционеров, реально стоящих за «РуссНефтью», президент компании Михаил Гуцериев отвечает пока отказом и обещает сделать это в свое время. По реестру же в числе основных акционеров значатся несколько малоизвестных юридических лиц: ОАО "Инвестиционная компания Гарант-Инвест", ООО "Инициатива", ЗАО ИК "Нордфест"; ЗАО "Евангелика". Им принадлежит по 20 % акций. Еще один пакет также размером в 20% акций находится у не афиширующих свой вклад инвесторов.
Стратегия агрессивного роста требует привлечения больших денежных средств. Пока «РуссНефть» активно заимствует на свои новые приобретения, открывая все новые и новые кредитные линии, привлекая как отечественные так и зарубежные банки в качестве партнеров. Однако на определенном этапе «РуссНефть» может привлечь стратегического инвестора. Косвенно эти планы подтверждает сам Михаил Гуцериев. В одном из последних интервью президент компании Михаил Гуцериев говорит о планах «Русснефти» выйти на фондовый рынок и даже называет цифры: около 20% акций будет выведено на фондовый рынок. Скорее всего, имеется в виду привлечение некого потенциального стратегического инвестора, который в обмен на пакет акций «РуссНефти» предоставит средства, видимо необходимые компании для масштабного дальнейшего развития.
-У «РуссНефти» хорошие перспективы выхода на фондовый рынок, - уверен аналитик по нефти и газу ИК «Проспект» Дмитрий Мангилев. – Особенно если к этому моменту в структуру компании войдет НПЗ. Правда, сегодня достаточно сложно понять каким образом это произойдет. Привлечение стратегического инвестора было бы достаточно перспективным для «РуссНефти», позволило бы упрочить ее позиции и быстрее продвигать некоторые проекты.
В числе таких потенциальных стратегических партнеров «РуссНефти» аналитики называют как российские компании, например, «Сургутнефтегаз», с главой которого Михаил Гуцериев уже заключал стратегический альянс в бытность президентом «Славнефти», так и иностранные, которые сегодня активно интересуются нефтяными компаниями России как потенциальными объектами инвестиций.
По некоторым оценкам аналитиков, уровень капитализации «РуссНефти» составляет порядка 1,5 млрд. долларов. Однако аналитик Дмитрий Мангилев предположил, что уровень сегодняшней капитализации «РуссНефти» не может превышать при добыче 7,5 млн. тонн в год 650 млн. долларов. Однако если уровень запасов будет расти, а компания планирует и дальше активно поглощать новые предприятия, то размер капитализации также возрастет. Понятно, что эти оценки носят сугубо гипотетический характер, так как акции «РуссНефти» не торгуются сегодня на биржах. В самой компании с этими оценками в общем согласны, уточняя, что на конец года, когда в структуру компании вольются новые предприятия и уровень добычи возрастет до 10 млн. тонн в год, ее стоимость может быть равна около $1,6 млрд. Вхождение в состав «РуссНефти» НПЗ также серьезно повлияет на цену компании.
Лариса КАЛАЧЕВА
